文|《财经》记者 黄慧玲
编辑|杨秀红
下调存款准备金率0.5个百分点，降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例，创设证券、基金、保险公司互换便利，创设专项再贷款，制定《关于推动中长期资金入市的指导意见》，扩大保险资金长期投资改革，扩大大型商业银行下设的金融资产投资公司试点，正在研究平准基金的创设……
9月24日举办的国新办新闻发布会上，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证监会主席吴清介绍金融支持经济高质量发展有关情况，并宣布了多项重要举措。受一系列利好消息影响，当日A股、港股全线飘红。
上证指数收涨4.15%，收于2863点。深证成指涨4.36%，创业板指涨5.54%，北证50涨3.23%。全市场股票上涨5165只，下跌160只，其中涨停98只。港股方面，恒生指数上涨4.03%。摩根资产管理认为，金融政策连续出台，体现了对当前经济形势的积极应对。通过降准、降息预期引导、降低存量房贷利率以及推出支持资本市场的新货币政策工具等措施，旨在降低实体经济的融资成本，加强金融对实体经济的支持，同时稳定资本市场，为经济的高质量发展提供有力支撑。
“本次央行的政策礼包力度和内容均超出预期，此前市场期待的增量政策大多得到回应。宽松的货币政策可能将对之前持续疲软的市场注入信心，同时体现出监管层当下稳增长政策的迫切性，关注后续财政政策跟随货币政策发力加码的可能性。”创金合信基金首席宏观分析师甘静芸表示。政策大礼包首先来自央行。潘功胜在发布会上宣布了三项政策：降低存款准备金率和政策利率，并带动市场基准利率下行；降低存量房贷利率，并统一房贷的最低首付比例；创设新的货币政策工具，支持股票市场稳定发展。
多举措支持资本市场
“我们预计这一项政策（降低存量房贷款利率）将惠及5000万户家庭，1.5亿人口，平均每年减少家庭的利息支出1500亿元左右，这有助于促进扩大消费和投资，也有利于减少提前还贷行为，同时还可以压缩违规置换存量房贷的空间，保护金融消费者的合法权益，维护房地产市场平稳健康发展。”潘功胜表示。
关于创设新的货币政策工具，潘功胜表示，第一项是创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司通过资产质押，从中央银行获取流动性，这项政策将大幅提升机构的资金获取能力和股票增持能力。第二项是创设股票回购、增持专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购和增持股票。
此外，谈及平准基金的创设，潘功胜在回应记者提问时表示，正在研究。吴清也在会上宣布了证监会关于推动中长期资金入市、促进投融资平衡的多重举措。“到今年的8月底，权益类的公募基金、保险资金、各类养老金等专业机构投资者合计持有A股流通市值接近15万亿元，比起2019年初增长了一倍以上，占A股流通市值比例从17%提高到22.2%。”
与此同时，吴清表示，同时也应看到资本市场当前长期资金的总量还是不足，结构不优，引领作用发挥也不够充分，“长钱长投”的制度环境还没有完全形成。为了进一步打通中长期资金入市的痛点堵点，近期证监会等相关部门制定并将印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，总体着眼于“长钱更多、长钱更长、回报更优”的目标，进一步促进中长期资金入市。吴清表示，即将发布的指导意见重点提出了三方面举措：一是大力发展权益类公募基金，推动公募基金行业稳步降低综合费率。
二是完善“长钱长投”的制度环境，提高对中长期资金权益投资的监管包容性，全面落实三年以上长周期考核，打通影响保险资金长期投资的制度障碍，促进保险机构做坚定的价值投资者，为资本市场提供稳定的长期投资。三是持续改善资本市场生态。多措并举提高上市公司质量和投资价值，完善机构投资者参与上市公司治理等配套制度安排，同时严厉打击各类违法违规行为，塑造中长期资金“愿意来、留得住、发展得好”的良好市场生态。
李云泽也表示，保险资金规模大、期限长、来源稳定，天然具有耐心资本的属性，必将成为支持资本市场健康持续发展重要的价值投资者。
李云泽介绍了下一步继续支持资本市场持续稳健发展的三项措施：一是扩大保险资金长期投资改革试点，支持其他符合条件的保险机构设立私募证券投资基金，进一步加大对资本市场的投资力度。二是督促指导保险公司优化考核机制，鼓励引导保险资金开展长期权益投资。三是鼓励理财公司、信托公司加强权益投资能力建设，发行更多长期限权益产品，积极参与资本市场，多渠道培育壮大耐心资本。
当天，吴清还介绍了证监会重点工作。他表示，接下来将重点突出增强资本市场内在稳定性、突出服务实体经济回升向好和经济高质量发展、突出保护中小投资者合法权益、坚决打击财务造假、操纵市场等违法违规行为等。后续证监会将陆续出台《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》、上市公司市值管理指引等政策文件。一系列政策大礼包下，A股迎来久违上涨。上证指数收涨4.15%，重回2800点。
市场信心大幅提振
板块方面，各板块全线上涨，日常消费、金融、能源、材料板块涨幅居前。券商、锂电、光模块、资源股等概念走强，贵州茅台（600519.SH）上涨8.8%、宁德时代（300750.SZ）上涨4.95%、东方财富（300059.SZ）上涨11.46%、工业富联（601138.SH）上涨9.99%。港股方面，恒生指数亦以4.03%的涨幅收盘，中资券商、互联网医疗等概念涨幅居前。“
上周美联储超预期幅度的降息为今年后续国内货币政策调整打开窗口，此次央行宣布降准50个基点以及相关政策措施，体现了央行支持性货币政策立场，同时加大货币政策调控强度，提高货币政策调控精准性，是水到渠成之举。”中欧基金分析，今年三季度和四季度，尽管增量信用融资需求降温，但估计仍需至少1万亿元以上的长期流动性投放支持。
此次央行宣布进行50个基点全面降准，向金融市场提供长期流动性约1万亿元。有效缓解了资金面偏紧及短期利率曲线倒挂的非正常状态，对实体经济进行了有效支撑。万家基金认为，增量政策在加速落地过程中，全年完成5%目标可能性增大，后续放松一线城市限购和增发国债等增量政策值得期待。降低存量房贷利率如期落地，有利于扩大消费，大幅降息有利于提升房租性价比，降低二套房首付比例有利于提升购房能力，对房地产构成利好。“
各个产业供需关系的情况一直是股市关心的重点。上述政策尤其有利于改善房地产和固定资产投资相关行业的供需情况，间接有利于部分消费品的供需情况，并最终有利于推动扭转市场的弱势。”博时基金分析。发布会提及的潜在增量资金成为市场期待的亮点。国新办会议提及“创设证券基金保险互换便利、股票回购增持转向再贷款”，不少业内人士认为，通过这项工具所获取的资金只能用于投资股票市场，此举超出市场预期，也点燃了股市行情。“
两个工具都定向支持资本市场，初期规模分别为5000亿元、3000亿元，后续预计还会有增量。实际执行还需要看市场主体的参与意愿，但是这不妨碍市场主体将乐观预期提前计入股价中，当前A股流动性偏弱背景下，增量资金入场有望对A股形成正面托举作用。”海富通基金分析。“创设新的货币政策工具，支持股票市场稳定发展，为股票市场提供更多增量资金，且额度可视使用情况持续加码，平准基金的创设也在研究当中，这一系列政策有利于提高风险偏好和增加投资者的信心。”
景顺长城投研团队认为。华安基金指数与量化投资部表示，本次货币政策支持力度超出市场预期，有望从基本面和流动性两方面支撑资本市场。“政策东风已至，应重视风险类资产的反弹窗口期。”甘静芸认为，宽松的货币政策以及股票市场的流动性支持工具有望提振权益市场信心，而存量房贷利率调降对消费的促进和地产的托底等稳增长力度值得关注，预计增长预期有所回升，权益市场有望迎来政策东风带来的反弹窗口期。“
当前A股整体估值水平处于近十年相对低位，在国内经济持续复苏的背景下，美联储降息举措打开国内货币政策空间，结合财政政策下半年或加大力度，3000亿元超长期特别国债下达，‘两新’（新型基础设施建设和新型城镇化建设）政策全面启动，市场有望企稳回升。”
摩根资产管理表示，A股市场，特别是代表新质生产力的战略新兴产业，正站在新的成长起点上，随着资本市场的稳定发展和投资者信心的逐步提升，有望成为推动经济持续增长的重要力量。行业层面，甘静芸建议关注上游资源的机会。“对银行而言，存量房贷的调降将减少银行的利息收入。但从潘行长讲话来看，客户提前还款减少，央行降准，以及存款利率的对称下行，本次利率调整对银行收益的影响相对中性，保持净息差的稳定。对地产，托底政策一定程度上带来板块情绪提振，但地产基本面能否企稳，我们认为仍需观察。”
责编 | 秦李欣
